1. Catalyst – nowa propozycja dla emitentów

Catalyst to pierwszy zorganizowany rynek dłużnych instrumentów finansowych w Polsce. Rynki objęte wspólną nazwą Catalyst, są dostosowane do emisji o różnych wielkościach i różnej charakterystyce. W strukturze Catalyst funkcjonują dwa rynki detaliczne prowadzone przez Giełdę oraz dwa rynki przeznaczone dla klientów hurtowych, prowadzone przez BondSpot: Na platformach transakcyjnych Giełdy oraz BondSpot są prowadzone notowania obligacji korporacyjnych, obligacji komunalnych oraz listów zastawnych.

Wartość nominalna obligacji objętych wnioskiem o dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym (detalicznym) prowadzonym przez Giełdę powinna wynosić lub stanowić równowartość co najmniej 4.000.000 złotych.
Na obu rynkach hurtowych prowadzonych przez BondSpot próg dopuszczenia emisji wynosi 5.000.000 złotych.

Tabela 1. Rynki na Catalyst

Na wszystkich rynkach Catalyst obowiązuje system notowań ciągłych - oznacza to, że kurs instrumentów finansowych podczas sesji jest ustalany w sposób ciągły, a transakcje zawierane są po różnych cenach. Wszystkie rynki Catalyst są kierowane zleceniami, zatem o kursach decydują zlecenia kupna i sprzedaży składane przez inwestorów. Na rynku mogą być przeprowadzane również transakcje pakietowe. Rozliczenia transakcji zawartych na Catalyst są przeprowadzane i gwarantowane przez Krajowy Depozyt.
Podstawowym dokumentem regulującym funkcjonowanie Catalyst są „Zasady działania Catalyst”. Jest to regulacja ramowa, określająca ogólne warunki funkcjonowania zorganizowanego rynku dłużnych instrumentów finansowych, zakres obowiązków informacyjnych, zasady kierowania tych instrumentów do obrotu zorganizowanego, uczestniczenia w obrocie i obrotu, upowszechniania informacji o transakcjach, systemie gwarantowania rozliczeń transakcji i opłatach. Dla każdego z rynków Catalyst obowiązują szczególne regulacje zawarte w odnośnych regulaminach (tabela 2).

Tabela 2. Regulacje prawne na Catalyst

Procedura aplikacyjna na Catalyst jest stosunkowo prosta i pozwala na jednoczesne wprowadzenie instrumentów na wszystkie rynki. Dopuszczenie przez Giełdę dłużnych instrumentów finansowych do obrotu lub wprowadzenie ich do alternatywnego systemu obrotu organizowanego przez Giełdę pozwala również na notowanie ich na obu rynkach prowadzonych przez BondSpot. Również dopuszczenie do obrotu lub wprowadzenie do alternatywnego obrotu organizowanego przez BondSpot daje możliwość prowadzenia notowań na obu rynkach prowadzonych przez Giełdę.

Wysokie standardy obowiązujące na Giełdzie, przyczyniają się do wysokiego zaufania inwestorów oraz emitentów instrumentów finansowych. Zostały one wdrożone również na wszystkich rynkach funkcjonujących w ramach Catalyst.
Utworzenie Catalyst stanowi niezwykle istotny krok w rozwoju polskiego rynku obligacji. Mamy nadzieję, że Catalyst będzie szansą dla przedsiębiorstw zarówno dużych, jak również małych i średnich, na pozyskanie finansowania poprzez kapitał dłużny.